原物料市場週報 – 地緣政治緊張情勢加劇,增加原油、黃金價格短期擾動 2024.04.17

原油市場展望:

*短線而言,原油供給受限,供不應求格局提供油價支撐:

近期中東的緊張局勢升溫,持續牽動著油價的漲跌波動,儘管伊朗方面於4/13進行報復性反擊後旋即表態反擊結束,但以色列官員誓言將予以回擊,使兩國間的摩擦有進一步升級之可能,加上OPEC+延續減產協議,使供給面持續受阻,提供油價支撐;而美國原油庫存水位持續處於歷史區間中下緣,較難以提供對於供給面影響的抵禦,因此仍預期短期內油價有撐。

*中長期而言,需求逐步回暖,提供油價溫和上行動能:

由於各國經濟緩步復甦,以及用油旺季來臨,因此預期中長期油價仍具有上行動能;不過另一方面,儘管因地緣政治緊張使生產中斷的風險依舊存在,但隨著油價持續的上揚,高漲的油價恐使OPEC+於下半年放緩減產的力度,且高油價易使會員國遵守協議的意願降低,供給短缺的壓力可望有所緩解,再加上油價續揚有帶動商業性交易人避險部位上升的可能性,因此預期將壓抑成長動能,使整體油價上行步調較為溫和。

*預期下週油價仍具上升動能,預估下週原油價格落於83-88美元/桶區間:

過去兩週的時間,WTI持續於$84-87.5/桶的區間震盪整理,並於日前跌破10日均線,顯見近期上升的動能略有趨緩,考量到目前油價仍處於20日均線加上一倍標準差的區間上緣,因此預期如若以色列及伊朗兩國局勢未進一步升溫,則下週WTI油價預估將落於$83-88的價格區間震盪整理。

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