美國通膨報告及貨幣政策方向解讀
*通膨現況：3月份核心物價月增0.4%，連三月超出預期， 顯示降溫之路崎嶇
*供給不足：房租、勞務通膨漲幅居高不下，恐怕是供給面出問題，而非需求過強
*政策解讀：實體商品通膨降溫、勞務通膨卻居高，聯準會已然進退兩難
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*美國3月份核心消費物價月增0.4%，高於市場預測值0.3%，是連續第三個月漲幅高於預期，年增率3.8%與上月持平；整體第一季平均年增率3.8%，雖較上季的4.0%為低，但與第三季4.4%降至第四季的4.0%相較，滑落速度明顯趨緩。
*權重最高的房租價格指數月增幅始終停留在0.4%之上，遠高於疫情爆發之前的長期平均值0.2%，是墊高過去三年核心物價漲幅居高不下的主因；至於排除房租後的核心物價月增率0.27%，亦高於疫情爆發前十年的平均值0.11%，顯示房租以外的勞務類價格漲勢，亦出現結構性的上漲趨勢。
*房租及勞務價格漲幅居高不下，除了需求面的因素之外，供給短缺的因素，很可能佔了更大的比例；包括房市中古屋數量位於期低水位、疫情造成的提前退休或是結構性的退出就業市場，搭配優渥的社福補貼，導致人力短缺，在在墊高了勞務類的物價漲勢；然而，供給面導致的通膨走勢，恐怕不是貨幣政策可以解決的問題。
